::
Ngân hàng Trung ương Nhật Bản (BOJ) được cho là sẽ duy trì mức lãi suất hiện tại sau cuộc họp vào thứ Năm, khi tình trạng bất ổn chính trị gia tăng có thể tác động đến định hướng thắt chặt chính sách tiền tệ.
Theo một khảo sát của Reuters, BOJ được dự báo sẽ duy trì lãi suất ngắn hạn ở mức 0,25%. Trong năm nay, ngân hàng trung ương đã hai lần nâng lãi suất, nhằm phản ánh sự gia tăng tích cực của tiền lương và chi tiêu cá nhân.
Tuy nhiên, nhiều chuyên gia phân tích tỏ ra hoài nghi về khả năng BOJ có thể tiếp tục nâng lãi suất trong thời gian còn lại của năm, nhất là khi tình hình chính trị vẫn đang diễn biến phức tạp.
Trong cuộc bầu cử vừa qua, Đảng Dân chủ Tự do (LDP) đã không còn nắm giữ đa số ghế trong quốc hội. Hiện tại, LDP được kỳ vọng sẽ tìm kiếm sự hợp tác với các đảng nhỏ hơn để duy trì quyền lực, điều này khiến vị thế chính trị của họ bị suy yếu.
Viễn cảnh này có thể thúc đẩy tăng trưởng chi tiêu tài khóa, đồng thời khiến BOJ đối diện với nhiều phản đối hơn trong nỗ lực thắt chặt chính sách tiền tệ.
Trong tuần này, lãnh đạo Đảng Dân chủ vì Nhân dân, một đảng đối lập ở Nhật Bản, đã kêu gọi BOJ không nên tăng lãi suất quá nhanh, do tốc độ tăng trưởng tiền lương đã chậm lại trong thời gian qua.
Dù tiền lương tăng đã hỗ trợ cho tiêu dùng cá nhân và chi tiêu hộ gia đình trong nửa đầu năm, xu hướng này đã chững lại vào tháng 9 và có khả năng tiếp tục suy giảm trong tháng 10.
Lạm phát tiêu dùng tại Nhật Bản vẫn khó đạt được mức mục tiêu 2% của BOJ, khiến cho việc thắt chặt chính sách tiền tệ của ngân hàng này trở nên phức tạp hơn.
Thống đốc Kazuo Ueda nhấn mạnh tuần trước rằng BOJ cần thêm thời gian để đảm bảo lạm phát đạt mức bền vững. Tuy nhiên, ông cũng cảnh báo rằng việc trì hoãn nâng lãi suất quá lâu có thể mang lại rủi ro.
BOJ được kỳ vọng sẽ đề cập đến xu hướng này trong quyết định về lãi suất vào thứ Năm, nhưng nhiều nhà phân tích tỏ ra nghi ngại về khả năng ngân hàng sẽ báo hiệu bất kỳ đợt tăng lãi suất nào thêm do bất ổn chính trị leo thang.
CCác nhà phân tích tại ANZ nhận định rằng về dài hạn, BOJ có thể sẽ vẫn theo đuổi lộ trình bình thường hóa lãi suất. Tuy nhiên, trong ngắn hạn, ngân hàng sẽ phải thận trọng trước tình hình chính trị hiện tại. Kịch bản cơ bản của họ vẫn là một đợt tăng lãi suất 25 điểm cơ bản vào tháng 12.
Phản ứng của Nikkei sẽ ra sao?
Cổ phiếu Nhật Bản đã tăng đáng kể trong tuần này sau khi Đảng Dân chủ Tự do (LDP) thất bại trong cuộc bầu cử, với chỉ số Nikkei 225 và TOPIX ghi nhận mức tăng cao. Đà tăng này xuất phát từ kỳ vọng về việc gia tăng chi tiêu tài khóa và khả năng BOJ sẽ tạm hoãn kế hoạch thắt chặt chính sách, tạo ra triển vọng lạc quan cho thị trường trong nước.
Bất kỳ tín hiệu nào về việc nới lỏng chính sách từ BOJ có thể tiếp tục thúc đẩy thị trường Nhật Bản, vì dù đã tăng lãi suất trong năm nay, mức lãi suất của nước này vẫn còn khá thấp so với các quốc gia phát triển khác.
Các nhà phân tích tại Citi nhận định rằng khả năng mở rộng chính sách tài khóa ở Nhật Bản sẽ là yếu tố tích cực cho cổ phiếu trong nước, giúp giảm thiểu phần lớn những rủi ro liên quan đến bất ổn chính trị.
Phản ứng của USD/JPY sẽ ra sao?
Đồng yên Nhật giảm giá sau khi Đảng Dân chủ Tự do (LDP) thất bại trong cuộc bầu cử, với cặp USD/JPY – đại diện cho số yên cần thiết để mua một đô la – chạm mức cao nhất trong ba tháng trong tuần này.
Trong suốt tháng 10, đồng yên đã chịu áp lực giảm do kỳ vọng chênh lệch lãi suất lớn giữa Mỹ và Nhật Bản sẽ tiếp tục duy trì trong thời gian tới. Bất kỳ dấu hiệu nới lỏng chính sách nào thêm từ BOJ có thể làm gia tăng xu hướng này.
Theo các chuyên gia từ UBS, tình trạng bất ổn chính trị đã làm giảm triển vọng ngắn hạn của đồng yên. Tuy nhiên, họ kỳ vọng rằng đồng yên sẽ tăng giá trong trung hạn nhờ sự phát triển bền vững của nền kinh tế Nhật Bản và khả năng lãi suất tại Mỹ sẽ giảm trong tương lai.
