::
Kể từ khi Fed khởi động chu kỳ hạ lãi suất vào tháng trước, đưa lãi suất quỹ liên bang xuống mức 4,75-5%, các số liệu kinh tế như chi tiêu của người tiêu dùng và tình hình việc làm đều cho thấy dấu hiệu tích cực.
Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) dự kiến sẽ thực hiện một đợt giảm lãi suất 25 điểm cơ bản vào ngày 7/11, theo đánh giá từ 111 nhà kinh tế trong cuộc khảo sát của Reuters. Các chuyên gia đều nhất trí rằng quyết định này là cần thiết để thúc đẩy ổn định kinh tế.
Hơn 90% số chuyên gia tham gia khảo sát cũng kỳ vọng sẽ có một đợt cắt giảm thêm 25 điểm cơ bản nữa vào tháng 12, điều này được xem là bước đi tiếp theo nhằm điều chỉnh chính sách tiền tệ phù hợp với diễn biến kinh tế hiện tại.
Kể từ khi Fed bắt đầu chu kỳ giảm lãi suất vào tháng trước, khi đã giảm 50 điểm cơ bản và đưa lãi suất quỹ liên bang xuống khoảng 4,75-5%, các chỉ số kinh tế như chi tiêu tiêu dùng và tình hình việc làm đều cho thấy những tín hiệu tích cực.
Cuộc họp chính sách tiếp theo của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) được dự kiến sẽ diễn ra ngay sau cuộc bầu cử Tổng thống Mỹ vào ngày 5/11. Theo kết quả từ các cuộc khảo sát, cuộc đua hiện đang rất sát sao, nhưng ứng viên Đảng Cộng hòa, Donald Trump, dường như đang gia tăng lợi thế trong những tuần gần đây.
Thomas Simons, chuyên gia kinh tế cao cấp tại Jefferies, cho biết: “Tôi dự đoán rằng tại mỗi cuộc họp chính sách sắp tới, Fed sẽ tiếp tục áp dụng mức giảm lãi suất 25 điểm cơ bản.”
Chuyên gia Simons cho rằng, “theo các dữ liệu chúng tôi thu thập, nền kinh tế hiện nay không nhất thiết phải áp dụng các biện pháp nới lỏng quy mô lớn.”
Theo dự đoán từ các chuyên gia kinh tế tham gia khảo sát, Fed có khả năng sẽ tiếp tục cắt giảm tổng cộng 50 điểm cơ bản trong hai quý đầu của năm 2025, và thêm 25 điểm cơ bản trong quý cuối, đưa lãi suất quỹ liên bang xuống khoảng 3,00-3,25% vào cuối năm. Mức này thấp hơn một chút so với biểu đồ “dot-plot” của Fed.
Gần 80% nhà kinh tế tham gia khảo sát, tức 74 trong số 96 người, kỳ vọng lãi suất sẽ duy trì ở mức 3-3,25% hoặc cao hơn vào cuối năm sau, nằm trong phạm vi thắt chặt kỹ thuật. Ước tính hiện tại của Fed về lãi suất trung tính mức không kích thích cũng không kìm hãm tăng trưởng kinh tế – là 2,9%.
Lạm phát hiện tại dường như đã được kiểm soát, nhưng với kỳ vọng về tăng trưởng kinh tế mạnh mẽ, áp lực về giá có thể sẽ xuất hiện trở lại trong tương lai.
Số liệu lạm phát mới nhất, được đo bằng chỉ số giá tiêu dùng cáir nhân (PCE) – chỉ số lạm phát được Fed ưu tiên sử dụng, dự kiến sẽ được công bố vào ngày 31/10, và được cho là sẽ giảm xuống 2,1% trong tháng Chín từ mức 2,2% của tháng trước.
Chỉ số lạm phát PCE được kỳ vọng sẽ trở về mức mục tiêu 2% trong quý tới, trước khi duy trì ở mức trung bình 2,1% trong năm 2025 và ổn định ở mức 2% vào năm 2026.
Trong cuộc đua vào Nhà Trắng, cả ông Trump và Phó Tổng thống Kamala Harris của đảng Dân chủ đều đưa ra những chính sách mà nhiều chuyên gia cho rằng có khả năng gia tăng áp lực lạm phát.
Khi được hỏi chính sách của ai có nguy cơ gây lạm phát nhiều hơn, đa số (39 trên 42 người) nhận định rằng đó là chính sách của ông Trump, vì ông có kế hoạch tăng thuế nhập khẩu và tiếp tục thực hiện các biện pháp cắt giảm thuế. Những động thái này sẽ đòi hỏi chính phủ vay nợ lớn để bù đắp cho ngân sách.
Theo ông Brett Ryan, chuyên gia kinh tế cao cấp tại Deutsche Bank, các đề xuất của ông Trump, đặc biệt là cắt giảm thuế bổ sung, có thể thúc đẩy tăng trưởng nhưng đồng thời làm gia tăng rủi ro lạm phát. “Nếu nới lỏng tài khóa kết hợp với thuế nhập khẩu cao hơn, nguy cơ lạm phát sẽ càng tăng,” ông Ryan nhận xét.
