::Các quan chức của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) đang bộc lộ sự chia rẽ ngày càng sâu về việc liệu có nên tiếp tục hạ lãi suất lần thứ ba liên tiếp trong cuộc họp tháng 12 hay không. Mức độ bất đồng này – điều hiếm thấy trong gần tám năm dưới thời Chủ tịch Jerome Powell – đang tạo thêm sự mơ hồ cho định hướng chính sách tiền tệ sắp tới của Mỹ.
Tranh cãi trong nội bộ Fed xoay quanh việc xác định đâu là rủi ro lớn hơn đối với kinh tế Mỹ: áp lực giá cả vẫn kéo dài hay sự suy yếu dần của thị trường lao động. Dù Fed đã hai lần hạ lãi suất 25 điểm cơ bản trong tháng 9 và tháng 10, một bộ phận các quan chức có quan điểm diều hâu tỏ ra nghi ngờ về nhu cầu tiếp tục nới lỏng, với lý do lạm phát vẫn cố chấp neo trên mục tiêu 2%. Ngược lại, nhóm theo hướng bồ câu cho rằng cần ưu tiên hỗ trợ thị trường việc làm, nơi đã xuất hiện những tín hiệu giảm tốc đáng kể.
Mức độ bất đồng càng bị đẩy lên cao sau đợt đóng cửa chính phủ kéo dài kỷ lục, khiến các báo cáo then chốt về lạm phát và thị trường lao động bị trì hoãn. Việc thiếu dữ liệu chính thức buộc Fed phải dựa nhiều hơn vào các thống kê tư nhân, hạn chế khả năng đánh giá toàn cảnh. Ngay cả khi chính phủ đã hoạt động trở lại, việc các số liệu kinh tế quan trọng được công bố dồn dập có thể vẫn không đủ để thu hẹp khoảng cách quan điểm về việc Fed nên ưu tiên mục tiêu nào trong nhiệm vụ kép: kiềm chế lạm phát hay hỗ trợ tối đa hóa việc làm.
Hiện giới đầu tư vẫn nghiêng về khả năng Fed tiếp tục hạ lãi suất tại cuộc họp ngày 10–11/12, dù mức độ tin tưởng đã giảm so với những tuần trước. Chủ tịch Jerome Powell cũng từng cảnh báo rằng việc cắt giảm lần thứ ba liên tiếp không phải là điều “đương nhiên”. Sự phân hóa quan điểm trong nội bộ Fed cho thấy bất kỳ lựa chọn nào vào cuối năm cũng sẽ được quyết định giữa bối cảnh tranh luận căng thẳng và dữ liệu kinh tế còn nhiều bất định.
