::
Theo chuyên gia từ VinaCapital, các yếu tố như việc Mỹ giảm lãi suất, khả năng nâng hạng thị trường và mức định giá hấp dẫn đang thu hút dòng vốn ngoại trở lại với chứng khoán.
Trong hơn một năm qua, nhà đầu tư nước ngoài đã liên tục bán ròng trên thị trường chứng khoán, ngoại trừ tháng 1 là thời điểm duy nhất họ mua vào. Từ đầu năm đến nay, khối lượng bán ròng đã vượt 66.000 tỷ đồng, tương đương khoảng 2,6 tỷ USD.
Trong buổi gặp gỡ nhà đầu tư vào chiều ngày 8/10, bà Nguyễn Hoài Thu – Tổng giám đốc khối Đầu tư chứng khoán của VinaCapital – đã giải thích về xu hướng dòng tiền hiện tại. Theo bà, nguyên nhân chính là do Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) duy trì mức lãi suất cao trong thời gian dài. Điều này thúc đẩy nhà đầu tư nước ngoài có xu hướng rút vốn khỏi các thị trường cận biên, bao gồm Việt Nam, để chuyển sang gửi tiết kiệm tại Mỹ nhằm hưởng mức lãi suất hấp dẫn với mức rủi ro gần như không đáng kể.
Bên cạnh đó, xu hướng ưa chuộng cổ phiếu công nghệ của các nhà đầu tư gần đây cũng là một lý do quan trọng. Những cổ phiếu này chủ yếu được niêm yết tại các thị trường lớn như Mỹ, Nhật Bản, Đài Loan, và Hàn Quốc, trong khi tại Việt Nam chỉ có một đại diện đáng chú ý là FPT.
Xu hướng bán ròng của nhà đầu tư nước ngoài đang dần chững lại. Dữ liệu từ VinaCapital cho thấy, trong tháng 9, khối ngoại đã bán ròng hơn 100 triệu USD, đánh dấu giảm tháng thứ ba liên tiếp và chỉ còn khoảng 17% so với mức đỉnh đạt được vào tháng 6.
Bà Nguyễn Hoài Thu dự đoán, “Các nhà đầu tư nước ngoài có thể sẽ quay trở lại thị trường Việt Nam để tận dụng cơ hội đón đầu đợt tăng giá mới.”
Hoạt động mua vào của khối ngoại đã trở thành lực đỡ cho thị trường, giúp hấp thụ phần nào áp lực bán từ các nhà đầu tư tổ chức khi thị trường dao động gần vùng kháng cự 1.300 điểm. Trong tháng 9, nhà đầu tư trong nước đã bán ròng 3.200 tỷ đồng, sau khi mua ròng kỷ lục 7.200 tỷ đồng trong tháng trước đó, riêng nhóm tự doanh đã bán hơn 950 tỷ đồng.
Câu hỏi đặt ra là động lực nào sẽ giúp thị trường chứng khoán tăng trưởng trong thời gian tới? Theo VinaCapital, các chu kỳ phục hồi của thị trường trong quá khứ gần như luôn gắn liền với các yếu tố cơ bản. Đơn vị này cho rằng có 5 động lực chính có thể hỗ trợ cho VN-Index từ nay đến cuối năm và trong năm 2025.
Đầu tiên, dự báo cho thấy GDP của Việt Nam vẫn duy trì mức tăng trưởng cao. Trong 9 tháng đầu năm, kinh tế đã tăng 6,82% so với cùng kỳ năm trước, vượt qua tốc độ tăng trưởng của các năm 2020-2021, thời điểm chịu ảnh hưởng nặng nề bởi đại dịch Covid-19, cũng như năm 2023. Theo bà Hoài Thu, tác động của bão Yagi đối với các khu vực bị ảnh hưởng có thể chỉ được phản ánh đầy đủ trong quý cuối cùng của năm.
Dù vậy, VinaCapital vẫn kỳ vọng rằng GDP năm nay sẽ đạt mức tăng 6,5%, nhờ động lực chính từ sự phục hồi của ngành sản xuất. Đối với năm tới, tốc độ tăng trưởng này dự kiến sẽ duy trì ổn định, với sự hỗ trợ mạnh mẽ từ các khoản đầu tư công.
