Jamie Dimon, CEO của JPMorgan, cảnh báo rằng xung đột tại Trung Đông có thể khơi mào một chu kỳ lạm phát và lãi suất tăng mới, từ đó đẩy kinh tế Mỹ vào nguy cơ suy thoái.
Trong thư gửi cổ đông thường niên ngày 6/4, CEO JPMorgan Jamie Dimon nhận định triển vọng kinh tế Mỹ năm 2026 khá tích cực. Ông cho rằng các đợt giảm thuế, nới lỏng quy định, chương trình ủng hộ doanh nghiệp của Tổng thống Donald Trump cùng đạo luật chi tiêu của đảng Cộng hòa dự kiến bơm thêm khoảng 300 tỷ USD vào nền kinh tế, giúp GDP tăng xấp xỉ 1%. Ngoài ra, các khoản đầu tư lớn vào AI và công nghệ liên quan được kỳ vọng sẽ nâng cao năng suất của Mỹ.
Dimon nhận xét rằng nền kinh tế Mỹ hiện mạnh hơn so với trước, giúp giảm bớt tác động của các rủi ro toàn cầu, nhất là từ xung đột ở Trung Đông. Tuy nhiên, ông cho rằng “điều đó không đồng nghĩa nguy cơ suy thoái biến mất”.
Xung đột với Iran đã kéo dài hơn một tháng, làm gia tăng nguy cơ xuất hiện các cú sốc lớn đối với giá dầu và nhiều mặt hàng thiết yếu. Tình hình này cũng có thể gây gián đoạn chuỗi cung ứng toàn cầu, tương tự những hệ quả từng thấy sau đại dịch Covid-19. Giống như giai đoạn 2021–2023, thế giới có khả năng phải trải qua một thời kỳ lạm phát cao kéo dài, đi kèm với lãi suất tăng mạnh khi Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) cùng các ngân hàng trung ương khác can thiệp để kiểm soát giá cả.
Dimon ví lạm phát và việc tăng lãi suất như “kẻ phá đám bữa tiệc”, có khả năng kéo thị trường chứng khoán đi xuống trong năm nay. Ông cảnh báo rằng, mặc dù nền kinh tế Mỹ vẫn đang giữ được sự ổn định, nhưng lại phụ thuộc nhiều vào tốc độ tăng trưởng và diễn biến thị trường chứng khoán để duy trì động lực. Nếu những yếu tố này thay đổi hướng đi, các rủi ro hiện tại có thể trở thành vấn đề nghiêm trọng.
Chẳng hạn, ngay cả khi nợ công ở mức cao, nó vẫn có thể được duy trì trong tầm kiểm soát nếu GDP tiếp tục tăng trưởng ổn định và lãi suất không quá cao. Ngược lại, nếu việc quản lý không chặt chẽ, khoản nợ này có thể trở thành rủi ro nghiêm trọng trong thời gian tới.
Dimon cho rằng giá cổ phiếu hiện đang ở mức cao, phần nào chịu tác động từ các biến động toàn cầu. Dù chứng khoán Mỹ vẫn được coi là tài sản trú ẩn an toàn, nhưng lịch sử cho thấy nền kinh tế Mỹ không tránh khỏi những giai đoạn suy thoái và thị trường giảm giá. Khi thị trường xấu đi, tâm lý hoảng loạn của nhà đầu tư có thể tạo ra một vòng luẩn quẩn tiêu cực.
“Bản chất con người không thay đổi. Tâm lý và niềm tin có thể dao động nhanh chóng, tác động trực tiếp đến thị trường. Khi giá tài sản giảm, tâm lý nhà đầu tư có thể đảo chiều, khiến họ chuyển sang giữ tiền mặt.” Ông kết luận.
JPMorgan hiện là ngân hàng có quy mô tài sản lớn nhất tại Mỹ, và Dimon là một trong những tiếng nói uy tín trên Phố Wall. Tuy nhiên, ông nổi bật với sự thận trọng, thường xuyên cảnh báo về các rủi ro liên quan đến suy thoái, lạm phát và lãi suất cao, đặc biệt là đối với nền kinh tế Mỹ.
