Trung Quốc sẽ đẩy giá vàng lên trong thập kỷ tới

Các chuyên gia phân tích nhấn mạnh rằng Trung Quốc là yếu tố chính thúc đẩy đà tăng của giá vàng, khi Ngân hàng Nhân dân Trung Quốc đã liên tục mua vào lượng lớn vàng trong suốt 18 tháng qua.

Vàng đã ghi nhận một năm 2024 đầy khởi sắc, với mức tăng khoảng 20% từ đầu năm đến nay. Các chuyên gia phân tích chỉ ra rằng Trung Quốc đóng vai trò chủ chốt trong đà tăng này, nhờ vào việc Ngân hàng Nhân dân Trung Quốc (PBoC) liên tục tích lũy lượng vàng lớn trong suốt 18 tháng qua.

Không chỉ Ngân hàng Nhân dân Trung Quốc (PBoC) thể hiện sự quan tâm mạnh mẽ đến vàng, mà nhu cầu về vàng vật chất tại Trung Quốc cũng đã phục hồi về mức trước đại dịch. Thêm vào đó, Capital Economics cho biết sự gia tăng đáng kể trong nhu cầu đối với các tài sản “vàng giấy” như quỹ trao đổi vàng (ETF) và hợp đồng tương lai cũng đã góp phần làm bùng nổ cơn sốt vàng tại quốc gia này.

Các nhà phân tích tại Capital Economics nhận định rằng Trung Quốc đóng vai trò then chốt trong sự hồi phục của giá vàng năm nay nhờ vào hoạt động mua vàng của ngân hàng trung ương, nhu cầu vàng vật chất cao và sự gia tăng đáng kể trong lượng vàng mà các quỹ trao đổi vàng nắm giữ.

Dự đoán về tương lai, các chuyên gia cho rằng: “Khi nền kinh tế lớn thứ hai thế giới là Trung Quốc chậm lại trong thập kỷ này, nhu cầu vàng sẽ gia tăng. Điều này có thể đẩy giá vàng lên cao và dẫn đến những biến động lớn hơn trên thị trường vàng trong các năm tới.”

Mặc dù Capital Economics dự báo nhu cầu vàng của Trung Quốc sẽ tăng trong thập kỷ tới, nhưng trong ngắn hạn, Ngân hàng Trung ương Trung Quốc (PBoC) được kỳ vọng sẽ tiếp tục ngừng mua thêm vàng cho đến khi giá vàng giảm khỏi các mức cao kỷ lục.

Capital Economics cảnh báo rằng một loạt các yếu tố chu kỳ hiện đang chỉ ra rằng nhu cầu vàng ở Trung Quốc có thể sẽ suy yếu trong thời gian ngắn. 

Cơ quan này cho biết giá vàng tăng cao đang gây áp lực lên nhu cầu trang sức, trong khi các biện pháp kích thích tài khóa của chính phủ được dự kiến sẽ hỗ trợ nền kinh tế. Đồng thời, thị trường chứng khoán cũng được kỳ vọng sẽ có những dấu hiệu cải thiện.

Khi kết hợp tất cả những yếu tố này, Capital Economics cho rằng sức hấp dẫn của vàng so với các loại tài sản khác có thể suy giảm, và nhu cầu tìm kiếm sự an toàn trong vàng của Trung Quốc có thể sẽ yếu đi.

Tuy nhiên, giai đoạn “lặng sóng” này chỉ là tạm thời, vì nền kinh tế Trung Quốc dự kiến sẽ chững lại đáng kể, chủ yếu do ảnh hưởng từ thị trường bất động sản đang suy yếu. Các chuyên gia từ Capital Economics dự đoán rằng nhu cầu vàng tại Trung Quốc sẽ tăng trở lại, tạo áp lực lớn lên giá vàng trong phần còn lại của thập kỷ này.

Các nhà phân tích giải thích rằng các biện pháp kích thích tài khóa của chính phủ, dù có thể giúp làm chậm quá trình suy giảm kinh tế, nhưng không thể ngăn chặn hoàn toàn đà suy thoái do tác động tiêu cực từ lĩnh vực bất động sản đang gặp khó khăn. Chính vì vậy, nền kinh tế Trung Quốc vẫn đối mặt với nguy cơ giảm tốc đáng kể trong thời gian tới.

Một lợi thế lớn của vàng là hiện tại nó chỉ chiếm một phần nhỏ trong dự trữ của Trung Quốc. Khi nước này giảm sự phụ thuộc vào đồng USD, Capital Economics dự đoán rằng vàng sẽ đóng vai trò quan trọng hơn, làm tăng sức hấp dẫn của vàng như một kênh lưu trữ giá trị an toàn, đồng thời giảm hiệu suất của các lựa chọn đầu tư khác.

Một trong những lợi thế tiềm năng lớn đối với vàng là kim loại quý này hiện chỉ chiếm một phần nhỏ trong dự trữ ngoại hối của Trung Quốc. Theo Capital Economics, khi Trung Quốc tiếp tục giảm dần sự lệ thuộc vào đồng USD, vàng có thể trở thành một yếu tố quan trọng giúp bù đắp sự thiếu hụt trong dự trữ của nước này.

Cơ quan này nhận định rằng Ngân hàng Nhân dân Trung Quốc (PBoC) có khả năng trở thành một tác nhân chủ chốt trên thị trường vàng toàn cầu, nhờ vào việc ngân hàng này nắm giữ 3.000 tỷ USD tài sản dự trữ, trong khi vàng chỉ chiếm 5% trong tổng số đó.

Capital Economics dự đoán rằng nếu Ngân hàng Nhân dân Trung Quốc (PBoC) nâng tỷ lệ vàng trong dự trữ của mình lên mức tương đương 9% như của Ấn Độ, nhu cầu vàng của ngân hàng này sẽ đạt khoảng 15.000 tấn, chiếm khoảng 30% tổng nhu cầu vàng toàn cầu trong năm 2023. Nếu khối lượng vàng này được phân bổ đều trong 10 năm, nó sẽ tạo ra sự gia tăng nhu cầu vàng khoảng 3% mỗi năm. Điều này sẽ tạo ra áp lực tăng giá cho vàng, đồng thời hỗ trợ mạnh mẽ cho thị trường vàng toàn cầu.

Vì vậy, dù hiện tại nhu cầu vàng từ Ngân hàng Nhân dân Trung Quốc (PBoC) vẫn còn ở mức thấp, Capital Economics dự đoán rằng trong thập kỷ tới, việc mua vàng của PBoC cũng như của người dân Trung Quốc sẽ gia tăng. Điều này sẽ xảy ra khi nền kinh tế Trung Quốc đối mặt với nhiều thách thức và trở ngại.

Triển vọng kinh tế vĩ mô yếu kém và sự thiếu hụt các lựa chọn đầu tư hấp dẫn đang ngày càng khiến các nhà đầu tư Trung Quốc chuyển sang vàng. Sự chuyển dịch này, cùng với các động thái mua vàng chiến lược của Ngân hàng Nhân dân Trung Quốc (PBoC), sẽ làm cho sự thay đổi trong nhu cầu vàng của Trung Quốc có ảnh hưởng mạnh mẽ hơn bao giờ hết đối với giá vàng toàn cầu.

Kết quả là, giá vàng dự kiến sẽ gia tăng khi Trung Quốc tiếp tục đối mặt với triển vọng tăng trưởng kinh tế chỉ đạt khoảng 2% mỗi năm trong suốt thập kỷ này.