ECB đang cân nhắc việc giảm lãi suất để thúc đẩy nền kinh tế đang trì trệ, nhưng gặp khó khăn khi Fed dường như sẽ chưa sớm hạ lãi suất đồng USD.
Ngày 11/4, Ngân hàng Trung ương châu Âu (ECB) tiếp tục duy trì lãi suất ở mức 4%, giữ nguyên mức kỷ lục này kể từ tháng 9 năm ngoái.
Nền kinh tế gần như không tăng trưởng và lạm phát gần chạm mức mục tiêu khiến ECB xem xét khả năng cắt giảm lãi suất trong cuộc họp sắp tới. Ngân hàng trung ương của 20 quốc gia sử dụng đồng euro cho biết sẵn sàng hạ lãi suất nếu dữ liệu cho thấy lạm phát đang giảm một cách bền vững về mức mục tiêu.
Các nhà hoạch định chính sách của ECB, bao gồm cả những người ủng hộ lãi suất cao hơn, đều đồng thuận giảm lãi suất trong cuộc họp ngày 6/6 sắp tới nếu các chỉ số quan trọng như tăng trưởng tiền lương và lạm phát cơ bản ở mức hợp lý.
Dự trữ Liên bang Hoa Kỳ. Ảnh: Britannica.
Tuy nhiên, lộ trình của ECB trở nên phức tạp hơn khi đối mặt với khả năng Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) có thể trì hoãn thay đổi chính sách cho đến tháng 9 do lạm phát ở Mỹ tăng lên 3,5%. Điều này đặt ECB vào tình thế khó khăn.
Các nhà đầu tư hiện dự đoán Cục Dự trữ Liên bang (Fed) sẽ thực hiện tối đa hai lần giảm lãi suất trong năm nay, khác với dự báo trước đây của họ về khả năng giảm lãi suất ba lần. Thay đổi này cho thấy mức độ thận trọng hơn trong đánh giá của các nhà đầu tư về chính sách tiền tệ trong thời gian sắp tới.
Trong khi đó, Ngân hàng Trung ương châu Âu (ECB) đang đối mặt với một tình hình kinh tế khác biệt so với Mỹ. Dù lạm phát ở châu Âu vẫn cao hơn mục tiêu 2% của ECB, nó đã giảm dần một cách ổn định. Tuy nhiên, thách thức chính mà ECB phải đối mặt là sự trì trệ của nền kinh tế kể từ cuối năm 2022.
Theo Deutsche Bank, các nhà đầu tư cũng không kỳ vọng nhiều vào việc các ngân hàng trung ương lớn khác sẽ cắt giảm lãi suất. Họ đã giảm dự báo về khả năng ECB điều chỉnh chính sách lãi suất vào tháng 6, từ 91% xuống còn 82%.
Chủ tịch ECB Christine Lagarde trước đây đã nhấn mạnh rằng ECB sẽ điều chỉnh chính sách nếu cần thiết, bất kể động thái của Fed ra sao. Tuy nhiên, các nhà kinh tế cho rằng thực tế phức tạp hơn so với lời khẳng định này.
Các quyết định chính sách của Fed có tác động mạnh đến nền kinh tế toàn cầu, vốn phụ thuộc đáng kể vào đồng đôla Mỹ. Do đó, dù ECB có thể thực hiện điều chỉnh, mức giảm lãi suất có thể sẽ nhỏ hơn nhằm duy trì chênh lệch lãi suất giữa euro và đô la Mỹ ở mức hợp lý.
