Trước nguy cơ xung đột tại Trung Đông kéo dài, nhiều nhà quản lý quỹ đang đẩy mạnh nắm giữ tiền mặt với tốc độ cao nhất kể từ thời kỳ đại dịch.
Tiền mặt đang trở thành lựa chọn ưu tiên, theo khảo sát mới nhất của Bank of America (BofA). Kết quả cho thấy các nhà quản lý quỹ ngày càng thận trọng hơn, giảm bớt sự lạc quan và đẩy mạnh gia tăng tỷ trọng tiền mặt với tốc độ nhanh nhất kể từ khi đại dịch bùng phát vào tháng 3/2020.
Chỉ số tâm lý nhà đầu tư do Bank of America (BofA) công bố đã giảm xuống mức thấp nhất trong 6 tháng, dù vẫn cao hơn đáng kể so với đáy hồi tháng 4/2025 khi Donald Trump công bố các mức thuế quan diện rộng, sự suy yếu này đi kèm với xu hướng gia tăng nắm giữ tiền mặt, khi tỷ trọng tiền mặt của các nhà quản lý quỹ tăng từ 3,4% trong tháng 2 lên 4,3% tính đến tuần trước.
Các nhà quản lý quỹ hiện đã dịch chuyển mối quan tâm từ nỗi lo “bong bóng AI” sang các rủi ro địa chính trị và áp lực lạm phát, trong bối cảnh căng thẳng Trung Đông leo thang và giá dầu gia tăng. Báo cáo cũng trích dẫn quan điểm của BlackRock cho rằng. “Hầu như không có kênh trú ẩn an toàn trước cú sốc nguồn cung dầu trong ngắn hạn này.”
Michiel Plakman, người đứng đầu bộ phận cổ phiếu toàn cầu tại Robeco, cho biết các nhà đầu tư đang dần “chấp nhận thực tế” về khả năng xung đột Trung Đông kéo dài, kịch bản có thể gây ảnh hưởng tiêu cực đáng kể đến thị trường.
Seema Shah, Giám đốc chiến lược toàn cầu của Principal Asset Management, cho rằng đà chậm lại của kinh tế toàn cầu có thể làm suy yếu những trụ đỡ vốn giúp thị trường tài chính duy trì ổn định, từ đó khiến tâm lý nhà đầu tư trở nên thận trọng hơn. Bà cũng nhấn mạnh rằng dù nhiều nhà đầu tư đang tách biệt rủi ro địa chính trị khỏi các yếu tố khác như tín dụng tư nhân hay lo ngại “bong bóng AI”, nhưng trong thực tế, các yếu tố này có thể gắn kết chặt chẽ với nhau nếu môi trường vĩ mô thay đổi.
Khảo sát được thực hiện bởi nhóm phân tích của Bank of America, dưới sự dẫn dắt của chiến lược gia trưởng Michael Hartnett, với sự tham gia của 181 nhà quản lý quỹ, đại diện cho khoảng 500 tỷ USD tài sản.
Xu hướng chuyển sang trạng thái thận trọng không chỉ phản ánh qua lượng tiền mặt nắm giữ và chỉ số tâm lý chung, mà còn thể hiện rõ ở sự sụt giảm mạnh của kỳ vọng tăng trưởng. Tỷ lệ nhà đầu tư tin rằng kinh tế sẽ cải thiện trong 12 tháng tới đã giảm từ 39% xuống chỉ còn 7%. Đồng thời, kỳ vọng lạm phát cũng gia tăng đáng kể, khi có tới 45% dự báo chỉ số giá tiêu dùng (CPI) toàn cầu sẽ tiếp tục đi lên trong năm tới.
Dự báo lạm phát tăng đã làm thay đổi đáng kể kỳ vọng về việc cắt giảm lãi suất trên thị trường. Tỷ lệ nhà quản lý tài sản tin rằng các ngân hàng trung ương sẽ hạ lãi suất chỉ còn 17%, giảm mạnh so với 46% trong khảo sát tháng 2. Cùng với đó, kịch bản đường cong lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ tiếp tục đi lên đến năm 2026 vốn được 80% nhà quản lý ủng hộ trước đây hiện cũng giảm xuống còn 56%.
