::Nguồn dữ liệu kinh tế hạn chế và thiếu tính minh bạch đang khiến quan điểm trong Fed bị chia rẽ: một nhóm muốn duy trì mức lãi suất hiện tại, trong khi nhóm còn lại cho rằng nên tiếp tục cắt giảm.
Ngày 12/11, Chủ tịch Fed Boston Susan Collins cho rằng vẫn còn “những rào cản đáng kể” đối với việc tiếp tục hạ lãi suất trong thời gian gần, bởi bà lo ngại lạm phát có thể tăng tốc trở lại. Trong hai cuộc họp gần nhất, Collins đều bỏ phiếu ủng hộ giảm lãi.
Phát biểu tại Boston, Collins cho rằng nếu không có tín hiệu rõ ràng cho thấy thị trường lao động suy yếu, bà sẽ dè dặt trước việc nới lỏng chính sách thêm nữa, đặc biệt trong bối cảnh dữ liệu lạm phát bị hạn chế do chính phủ đóng cửa. Theo bà, giữ nguyên lãi suất ở mức hiện tại thêm một thời gian “là lựa chọn phù hợp” để cân bằng rủi ro giữa lạm phát và việc làm trong điều kiện kinh tế đầy biến động.
Những phát biểu của Collins cho thấy sự chia rẽ trong Fed đang ngày càng rõ nét, khiến cơ quan này khó đạt được đồng thuận về lần hạ lãi suất sắp tới. Điều này đúng với cảnh báo mà Chủ tịch Fed Jerome Powell nêu ra cách đây hai tuần: dù việc giảm lãi trong tháng 10 nhận được sự ủng hộ của phần lớn quan chức, khả năng tiếp tục cắt giảm vào tháng 12 vẫn “không chắc chắn”.
trái quan điểm với quyết định chung của Fed, nên động thái lần này khá đáng chú ý”. Theo ông, khả năng Fed tiếp tục hạ lãi suất vào tháng 1/2026 có vẻ thực tế hơn so với ngay trong tháng 12, bởi cơ quan này sẽ có thêm thời gian đánh giá dữ liệu kinh tế.
Cũng trong ngày 12/11, Tổng thống Mỹ Donald Trump đã ký thông qua dự luật ngân sách, chấm dứt hơn 40 ngày chính phủ liên bang phải đóng cửa. Tuy nhiên, Nhà Trắng cảnh báo rằng các báo cáo việc làm và lạm phát của tháng 10 có thể sẽ không được công bố như thông lệ.
Trong cuộc họp tháng 10, Fed ghi nhận hai quan điểm trái chiều với quyết định chung. Chủ tịch Fed khu vực Kansas – Jeffrey Schmid cho rằng nên giữ nguyên lãi suất, trong khi Ủy viên Hội đồng Thống đốc Stephen Miran lại ủng hộ phương án hạ lãi suất mạnh tay hơn, khoảng 50 điểm cơ bản (0,5%).
Từ sau cuộc họp, nhiều quan chức Fed đã phát đi tín hiệu thận trọng khi bàn về các bước đi tiếp theo. Chủ tịch Fed St. Louis Alberto Musalem cảnh báo nguy cơ chính sách trở nên quá nới lỏng, còn Phó chủ tịch Fed Philip Jefferson nhấn mạnh họ phải đặc biệt dè dặt trong bối cảnh thiếu dữ liệu kinh tế chính thức vì chính phủ bị gián đoạn hoạt động.
Một số quan chức khác, như Chủ tịch Fed Atlanta Raphael Bostic, cũng nghiêng về việc duy trì mức lãi suất hiện tại do vẫn còn rủi ro từ lạm phát. Ngược lại, Chủ tịch Fed San Francisco lại kêu gọi tiếp cận linh hoạt và sẵn sàng xem xét các kịch bản khác nhau.
Phát biểu tại sự kiện do Trường Kinh doanh Judge của Đại học Cambridge tổ chức ngày 12/11, Stephen Miran nhận định rằng mức lạm phát trên 2% chủ yếu phản ánh dữ liệu quá khứ và không nên được dùng làm chỉ dấu cho định hướng chính sách. Ông vẫn giữ quan điểm lạm phát sẽ tiếp tục hạ nhiệt khi chi phí nhà ở giảm dần.
Miran tiếp tục đề xuất cắt giảm lãi suất tại kỳ họp sắp tới. Ở cả hai cuộc họp trước, ông đều ủng hộ giảm 50 điểm cơ bản thay vì mức 25 điểm cơ bản theo quyết định chung của Fed. Miran hiện là thành viên Hội đồng Thống đốc được Tổng thống Trump đề cử.
Ông cho rằng việc duy trì chính sách quá chặt chẽ chỉ để phản ứng máy móc với các con số thống kê, thay vì đánh giá đúng cung – cầu thực tế của nền kinh tế, có thể khiến thị trường lao động suy yếu. “Nhiệm vụ của chúng tôi là tránh để điều đó xảy ra”, Miran nói.
