::
Theo biên bản cuộc họp tháng 1 được công bố vào ngày 19/02, các quan chức Fed đồng thuận rằng cần có thêm dấu hiệu cho thấy lạm phát tiếp tục giảm trước khi xem xét điều chỉnh lãi suất. Đồng thời, họ cũng bày tỏ lo ngại rằng các chính sách thuế quan do cựu Tổng thống Mỹ Donald Trump đề xuất có thể ảnh hưởng đến kế hoạch của Fed.
Tại cuộc họp tháng 1/2025, các thành viên Ủy ban Thị trường Mở Liên bang Mỹ (FOMC) quyết định duy trì mức lãi suất hiện tại sau ba lần điều chỉnh giảm liên tiếp trong năm 2024, với tổng mức giảm khoảng một điểm phần trăm.
Trong quá trình thảo luận, ủy ban đã cân nhắc những yếu tố có thể ảnh hưởng từ bối cảnh chính sách mới, bao gồm các điều chỉnh liên quan đến thuế, quy định và thương mại. Các thành viên cũng ghi nhận rằng định hướng chính sách tiền tệ đã có sự điều chỉnh đáng kể so với giai đoạn trước khi thực hiện các bước nới lỏng.
Các thành viên nhấn mạnh rằng chính sách hiện tại tạo điều kiện để cơ quan chức năng có thêm thời gian đánh giá triển vọng kinh tế, diễn biến thị trường lao động và xu hướng lạm phát. Phần lớn ý kiến cho rằng định hướng chính sách vẫn đang ở mức tương đối hạn chế. Đồng thời, các thành viên nhận định rằng trong bối cảnh nền kinh tế duy trì gần mức việc làm tối ưu, cần có thêm tín hiệu rõ ràng về xu hướng giảm của lạm phát trước khi xem xét điều chỉnh phạm vi lãi suất mục tiêu.
Các quan chức bày tỏ quan ngại về ảnh hưởng của các điều chỉnh thuế quan đối với diễn biến lạm phát.
Chính sách thuế đối với nhôm và thép nhập khẩu đã được áp dụng trước đó, và gần đây có dấu hiệu có thể được mở rộng. Trong cuộc trao đổi với báo giới vào ngày 18/02, cựu Tổng thống Trump cho biết đang cân nhắc áp mức thuế 25% đối với ô tô, dược phẩm và chất bán dẫn.
Theo biên bản cuộc họp, các thành viên FOMC đã thảo luận về tác động tiềm ẩn từ những điều chỉnh trong chính sách thương mại, nhập cư cũng như nhu cầu tiêu dùng duy trì ở mức cao. Một số doanh nghiệp tại các khu vực báo cáo rằng họ có kế hoạch điều chỉnh giá để bù đắp chi phí gia tăng do thay đổi thuế quan.
Kể từ sau cuộc họp, phần lớn quan chức ngân hàng trung ương vẫn duy trì quan điểm thận trọng về định hướng chính sách trong thời gian tới.
Bên cạnh đó, biên bản cuộc họp cũng ghi nhận tâm lý lạc quan đáng kể về triển vọng kinh tế, được cho là xuất phát một phần từ kỳ vọng liên quan đến việc điều chỉnh các quy định hoặc thay đổi chính sách thuế.
Nhiều chuyên gia kinh tế đánh giá rằng các điều chỉnh thuế quan có thể tạo áp lực lên lạm phát. Tuy nhiên, các nhà hoạch định chính sách của Fed cho biết phản ứng của họ sẽ phụ thuộc vào việc tác động này chỉ mang tính nhất thời hay có khả năng ảnh hưởng đến lạm phát cơ bản, đòi hỏi những điều chỉnh chính sách phù hợp.
Các chỉ số lạm phát gần đây cho thấy những tín hiệu không đồng nhất, khi chỉ số giá tiêu dùng (CPI) trong tháng 1 tăng mạnh hơn dự báo, trong khi chỉ số giá sản xuất (PPI) lại phản ánh áp lực trong chuỗi cung ứng có dấu hiệu hạ nhiệt.
Trong các phát biểu gần đây, Chủ tịch Fed Jerome Powell không đưa ra nhận định cụ thể về tác động của các điều chỉnh thuế quan. Tuy nhiên, một số quan chức khác đã bày tỏ quan ngại và cho rằng những yếu tố này có thể ảnh hưởng đến định hướng chính sách, qua đó làm trì hoãn thời điểm điều chỉnh lãi suất. Hiện tại, thị trường kỳ vọng đợt giảm lãi suất tiếp theo của Fed có thể diễn ra vào khoảng tháng 7 hoặc tháng 9.
