Hội đồng Vàng Thế giới (WGC) cho biết sau khi đã tăng hơn 60% từ đầu năm, giá vàng vẫn còn khả năng tiếp tục nhích thêm khoảng 15–30% trong năm 2026.
Ngày 4/12, Hội đồng Vàng Thế giới (WGC) công bố báo cáo Triển vọng Vàng 2026, trong đó cho rằng tình hình địa chính trị căng thẳng kéo dài cùng xu hướng tìm nơi trú ẩn an toàn sẽ tiếp tục thúc đẩy nhu cầu kim loại quý. Theo đó, giá vàng quốc tế có khả năng tăng thêm khoảng 15–30% so với hiện nay.
Dự báo này được đưa ra khi vàng đã có một năm bứt phá mạnh, tăng khoảng 60% và liên tục xác lập hơn 50 mốc kỷ lục. Các động lực chính gồm chính sách thuế nhập khẩu của Mỹ, môi trường địa chính trị bất ổn và hoạt động gom vàng quy mô lớn của nhiều ngân hàng trung ương. Vào tháng 10, giá vàng từng chạm mức đỉnh 4.381 USD một ounce, trong khi hiện đang dao động quanh ngưỡng 4.200 USD.
WGC cho rằng việc lợi suất trái phiếu chính phủ hạ nhiệt, rủi ro địa chính trị leo thang và tâm lý tìm kiếm tài sản an toàn gia tăng sẽ tạo nên “môi trường cực kỳ thuận lợi” cho vàng trong năm 2026. Trong bối cảnh này, kim loại quý được dự báo có khả năng tiếp tục ghi nhận một trong những giai đoạn tăng trưởng mạnh nhất từ trước đến nay.
Trong năm nay, dòng tiền từ nhà đầu tư đổ vào vàng tăng mạnh. Thị trường thế giới liên tục phản ứng trước loạt biến động như căng thẳng giữa Mỹ và các nền kinh tế lớn, thuế nhập khẩu cao hơn cùng tình trạng bất ổn địa chính trị kéo dài. Ngoài ra, các ngân hàng trung ương cũng trở thành nhân tố quan trọng khi tăng tốc mua vào, trong bối cảnh nhiều quốc gia lớn điều chỉnh chính sách lãi suất.
Sự quan tâm dành cho vàng thông qua các quỹ ETF cũng bật tăng đáng kể. Số liệu của WGC cho thấy các ETF vàng toàn cầu đã thu hút khoảng 77 tỷ USD trong năm 2025, tương đương hơn 700 tấn vàng được thêm vào danh mục. Nếu tính từ tháng 5/2024, lượng vàng này tăng lên khoảng 850 tấn. Mặc dù vậy, quy mô này vẫn chỉ bằng một nửa so với các chu kỳ tăng giá mạnh trước đó, và theo WGC, thị trường vẫn “còn rất nhiều không gian để tiếp tục mở rộng”.
Khi nhu cầu phòng vệ rủi ro tiếp tục là ưu tiên của nhà đầu tư trên toàn thế giới, xu hướng đi lên của vàng nhiều khả năng còn được củng cố. WGC dự báo các quỹ ETF cùng những kênh đầu tư tài chính khác sẽ tiếp tục đóng vai trò là nguồn cầu chủ đạo trong năm 2026. Ngược lại, nhu cầu trang sức và các ứng dụng công nghệ dùng vàng có thể suy giảm do mức giá quá cao.
Dù thiên về triển vọng tích cực, WGC vẫn nêu ra những kịch bản có thể khiến giá vàng giảm 5–20% trong năm tới. Chẳng hạn, nếu các chính sách kinh tế của Tổng thống Mỹ Donald Trump mang lại kết quả tốt và thúc đẩy tăng trưởng vượt dự báo, cục diện thị trường sẽ thay đổi. Trong bối cảnh lạm phát tăng trở lại và Cục Dự trữ Liên bang (Fed) duy trì hoặc nâng lãi suất, lợi suất trái phiếu Mỹ có thể tăng lên, đồng USD mạnh hơn, và dòng tiền quốc tế sẽ quay lại các tài sản mang tính rủi ro cao.
Theo WGC, nếu dòng tiền dịch chuyển sang cổ phiếu và các tài sản có lợi suất cao hơn, các quỹ ETF vàng có thể chứng kiến làn sóng rút vốn đáng kể. Từ năm 2022 đến nay, phần lớn đà tăng của vàng đến từ nhu cầu trú ẩn trước rủi ro địa chính trị, đặc biệt sau khi xung đột Nga – Ukraine bùng nổ. Vì vậy, khi căng thẳng lắng dịu, nhu cầu nắm giữ vàng có khả năng giảm xuống.
Dù vậy, WGC cho rằng ngay cả trong trường hợp giá điều chỉnh, lực mua từ nhà đầu tư dài hạn và người tiêu dùng vẫn có thể giúp hạn chế mức giảm mạnh. Do đó, thị trường năm tới sẽ tập trung theo dõi sát sao chính sách tiền tệ của các ngân hàng trung ương, tình hình địa chính trị và dòng vốn vào các quỹ ETF.
