Triển vọng giá đô la Mỹ: Tiền tệ thị trường mới nổi đối mặt với lợi suất kho bạc tăng

BẢN NHẬN HÀNG TUẦN CỦA DOLLAR ASEAN

Đồng Đô la Mỹ được liên kết với thiên đường đã thoát khỏi tình trạng thua lỗ dai dẳng kể từ đầu năm 2021, tăng giá so với các đồng tiền ASEAN như Đô la Singapore, Ringgit Malaysia và Baht Thái. Điều này bất chấp sức mạnh rộng lớn trong việc phát triển chứng khoán quốc gia, với Chỉ số các thị trường mới nổi MSCI (EEM) tăng 5,9%. Đó là hiệu suất tốt nhất trong suốt một tuần trong 2 tháng.

Một số điểm nổi bật đáng chú ý là Đô la Đài Loan mới và Rupiah Indonesia. Trước đây đã tăng khi chỉ số chứng khoán chuẩn của Đài Loan tăng gần 5% trong vòng 5 ngày. Chỉ số chuyên về chất bán dẫn tận dụng lợi nhuận từ cổ phiếu công nghệ khi TSM báo cáo doanh thu tăng 13,6% trong tháng 12. USD / IDR giảm do các nhà đầu tư kỳ vọng kinh tế phục hồi nhanh hơn.

HIỆU SUẤT CUỐI TUẦN CỦA ĐÔ LA MỸ

Nguồn: Bloomberg

RỦI RO SỰ KIỆN BÊN NGOÀI – YIELDS TREASURY, KÍCH THÍCH FISCAL, BÁN LẺ CỦA HOA KỲ VÀ SENTIMENT

Đô la Mỹ chống rủi ro, với lãi suất cho vay trong nước quá thấp, thường có xu hướng suy yếu khi chứng khoán tăng giá tốt hơn, vậy điều gì mang lại? Kết quả của việc đảng Dân chủ giành được cả hai ghế trong cuộc bỏ phiếu của Thượng viện Georgia, điều đó đã làm tăng triển vọng kích thích tài chính trong nền kinh tế lớn nhất thế giới. Điều đó đã làm tăng triển vọng tăng trưởng và phục hồi, đẩy lợi suất trái phiếu kho bạc dài hạn lên mức cao nhất kể từ đầu năm 2020.

Việc tăng tỷ suất sinh lợi từ Mỹ có thể sẽ mang lại lợi ích cho sự hấp dẫn của Đồng bạc xanh, đặc biệt là khi lợi suất từ ​​đó cao hơn lợi suất từ ​​các quốc gia ASEAN trong tuần qua. Các cặp như USD / SGD và USD / THB chứng kiến ​​sự giảm giá ổn định của chúng chậm lại. Trong tương lai, kỳ vọng về kích thích của chính phủ có thể tiếp tục đẩy lợi suất trái phiếu kho bạc cao hơn, giúp đồng Đô la Mỹ thoát khỏi tình trạng thua lỗ dai dẳng.

Báo cáo bảng lương phi nông nghiệp ảm đạm tuần trước củng cố nhu cầu hỗ trợ nhiều hơn, như Tổng thống đắc cử Joe Biden đã tuyên bố. Tuy nhiên, như biên bản FOMC đã tiết lộ, ngân hàng trung ương thấy tốc độ mua trái phiếu hiện tại là phù hợp. Chính sách thua lỗ có thể sẽ được duy trì trong thời gian này và không rõ lãi suất kho bạc có thể chạy được bao xa.

Những rủi ro có thể cung cấp một số nhiên liệu cho Đô la Mỹ bao gồm các trường hợp gia tăng của coronavirus, đặc biệt là một chủng mới dễ lây lan hơn. Các mối đe dọa khóa sổ có thể là mối đe dọa đối với chứng khoán, đẩy Đồng bạc xanh lên cao hơn. Mọi con mắt cũng đang đổ dồn vào doanh số bán lẻ của Hoa Kỳ và Đại học Michigan Sentiment vào thứ Sáu. Những điều này sẽ tiếp tục tiết lộ tình trạng sức khỏe ở quốc gia tiêu dùng.

RỦI RO SỰ KIỆN ASEAN, NAM Á – THƯƠNG MẠI TRUNG QUỐC VÀ INDONESIAN, SẢN XUẤT CÔNG NGHIỆP ẤN ĐỘ

Khung kinh tế ASEAN khá nhẹ, với USD / IDR đang quan tâm đến dữ liệu thương mại của Indonesia vào thứ Sáu. Tại Nam Á, USD / INR đang chú ý đến sản xuất công nghiệp của Ấn Độ và CPI vào thứ Ba. Tỷ lệ sau dự kiến ​​sẽ chậm hơn nữa, mở ra cơ hội cho việc cắt giảm tỷ lệ cược RBI và có lẽ là một bước ngoặt đối với đồng Rupee của Ấn Độ. Trung Quốc, một đối tác thương mại quan trọng của các nước ASEAN, đã công bố cán cân thương mại vào thứ Năm.

Vào ngày 8 tháng 1, hệ số tương quan luân phiên trong 20 ngày giữa chỉ số Đô la Mỹ dựa trên ASEAN của tôi và Chỉ số các thị trường mới nổi MSCI đã giảm xuống -0,75 từ -0,63 một tuần trước. Các giá trị gần -1 hơn cho thấy mối quan hệ ngày càng nghịch đảo, mặc dù điều quan trọng là phải nhận ra rằng mối tương quan không bao hàm quan hệ nhân quả.

CHỈ SỐ USD DỰ ÁN THEO ASEAN CHỈ SỐ THỊ TRƯỜNG KHẨN CẤP MSCI VERSUS – BIỂU ĐỒ HÀNG NGÀY

Nguồn: TradingView

Với tỷ giá ngày càng tăng, các nhà đầu tư lo ngại bất kỳ dấu hiệu lạm phát nào

Với việc lãi suất tăng mạnh, các thị trường đã đề phòng lạm phát gia tăng.

Vì vậy, báo cáo CPI tháng 12 của ngày thứ Tư sẽ rất quan trọng ngay cả khi nó vẫn cho thấy chỉ số giá tiêu dùng tăng thấp. Theo Dow Jones, các nhà kinh tế kỳ vọng mức tăng 0,4% so với tháng trước và 1,3% so với năm ngoái. CPI cơ bản, ít lương thực và năng lượng hơn, dự kiến ​​sẽ tăng 0,1% hoặc 1,6% so với cùng kỳ năm ngoái, so với 0,2% và 1,6% trong tháng 11.

Việc lợi suất trái phiếu tăng nhanh kể từ đầu năm đi kèm với kỳ vọng lạm phát tăng. Hòa vốn 10 năm, một công cụ thị trường trái phiếu cho kỳ vọng lạm phát, ở mức 2,07% hôm thứ Ba, cho thấy các nhà đầu tư kỳ vọng lạm phát sẽ trung bình ở mức đó trong 10 năm tới. Nó cao tới 2,11% vào tuần trước.

“Tôi nghĩ rằng lạm phát là một yếu tố thay đổi cuộc chơi thực sự nếu nó xảy ra. Đó chắc chắn là lý do tại sao tỷ giá đang tăng lên, ”Jeff Gundlach, Giám đốc điều hành Doubleline Capital, cho biết trên CNBC trong tuần này. Ông cho biết ông dự kiến ​​CPI sẽ đạt 3% vào tháng Năm hoặc tháng Sáu.

Covid-19 đã có một tác động duy nhất đến lạm phát. Giá cả đã giảm mạnh khi nền kinh tế đóng cửa vào năm ngoái và có tác động không đồng đều đến nền kinh tế và giá cả. Ví dụ, giá thuê đã giảm mạnh, nhưng giá nhà đang tăng. Các nhà chiến lược cho biết trong khi giá cả khu vực dịch vụ giảm, giá hàng hóa lại tăng.

“Khi đến tháng 3, tháng 4, tháng 5, bạn sẽ bắt đầu dễ dàng so sánh. Bạn sẽ thấy lạm phát 3%, ”Peter Boockvar, giám đốc đầu tư tại Bleakley Advisory Group cho biết. “Tôi nghĩ rằng áp lực đang tăng lên và đó sẽ là câu chuyện quan trọng cho năm 2021.”

Lãi suất tăng đã khiến một số công ty Big Tech và cổ phiếu tăng trưởng trở nên lạnh nhạt, vì vậy thị trường chứng khoán có thể nhạy cảm với bất kỳ sự gia tăng lạm phát nào. Một yếu tố đằng sau sự gia tăng lợi suất là kỳ vọng lạm phát sẽ tăng lên khi nền kinh tế mở cửa trở lại và khi các quỹ kích thích của chính phủ hoạt động thông qua nền kinh tế.

Kể từ đầu tháng 1, lợi suất trái phiếu kho bạc kỳ hạn 10 năm tăng gần 25 điểm cơ bản, lên mức cao nhất là 1,18% vào thứ Ba, trước khi giảm trở lại 1,14%. Chris Rupkey, nhà kinh tế tài chính trưởng tại MUFG cho biết: “Tôi đoán chúng ta chưa chuẩn bị cho một con số lạm phát lớn vào ngày mai. “Lạm phát được cho là sẽ tăng một chút, nhưng về cơ bản giá xăng tại trạm bơm đã tăng. … Bất kể lạm phát nào ở đó đều có khả năng liên quan đến năng lượng và Chủ tịch Fed [Jerome] Powell cho biết họ sẽ không phản ứng. “

Rupkey cho biết cũng có thể có một số lạm phát hàng hóa, do người tiêu dùng nhận hàng tận nhà thay vì mua sắm tại các cửa hàng.

Thất vọng vì thiếu lạm phát trong nhiều năm, Fed đã thay đổi chính sách lạm phát của mình để bây giờ nhắm mục tiêu vào phạm vi trung bình thay vì mục tiêu 2%. Điều đó có nghĩa là lạm phát có thể tăng trên mức 2% đó, nhưng Fed sẽ không thay đổi chính sách trừ khi nó tiếp tục ở mức cao hơn.

“Bằng cách nào đó, lạm phát đã được đặt lên hàng đầu bởi những lo ngại của Fed. Rupkey cho biết tất cả họ đã chuyển sang trạng thái toàn dụng như một chỉ báo chính. Các nhà chiến lược về tỷ giá cho biết thị trường đã có đầy rẫy những đồn đoán rằng, mặc dù trong tương lai xa, lạm phát tăng có thể khiến lãi suất tăng cao hơn và cuối cùng thúc đẩy Fed đưa ra mức lãi suất mục tiêu của chính họ.

“Tôi nghĩ một mặt thị trường đang phải vật lộn với khả năng tiêu cực của tỷ lệ cao hơn, và điều đó có thể làm được để giảm thiểu bội số, nhưng mặt khác, tự nói rằng tỷ lệ đang tăng vì chúng tôi tung ra vắc-xin, và do đó, hãy tích cực đối với các tài sản rủi ro, ”Boockvar nói. “Nó giống như một cuộc chiến kéo co.”

Ông nói: “Tôi nghĩ lạm phát là cơn ác mộng tồi tệ nhất khi giá tài sản tăng cao … đối với nhiều cổ phiếu cao, lạm phát không phải là bạn của chúng.

Chủ tịch Fed St. Louis James Bullard hôm thứ Ba thừa nhận giá sẽ tăng vào cuối năm nay. Ông cho biết trong một cuộc phỏng vấn: “Lạm phát có vẻ sẽ tăng cao hơn trong bối cảnh kỳ vọng áp lực giá cả tăng lên,” ông nói trong một cuộc phỏng vấn và lưu ý rằng ông dự kiến ​​sẽ có nhiều lạm phát hơn vào năm 2021 và 2022.

“Tôi sẽ lặp lại một lần nữa niềm tin của mình rằng Fed cuối cùng sẽ đạt được mức lạm phát mà họ hằng mong ước và sau đó là một số, bất chấp các chính sách của họ, và cuối cùng họ sẽ hối tiếc về những gì họ đã mong ước cũng như thị trường trái phiếu và Boockvar nói.

Tin tức thị trường

Vàng:

Đêm 12/1 (giờ Việt Nam), giá vàng thế giới giao ngay đứng quanh ngưỡng 1.843 USD/ounce. Vàng giao tháng 2 trên sàn Comex New York ở mức 1.845 USD/ounce.

Giá vàng thế giới đêm 12/1 cao hơn khoảng 21,2% (322 USD/ounce) so với đầu năm 2020. Vàng thế giới quy đổi theo giá USD ngân hàng có giá 52,2 triệu đồng/lượng, chưa tính thuế và phí, thấp hơn khoảng 4,5 triệu đồng/lượng so với giá vàng trong nước tính tới cuối giờ chiều 12/1.

Đồng USD mạnh lên gây áp lực lên vàng.

Vàng cũng chịu áp lực giảm khi các đồng tiền kỹ thuật số vẫn treo ở mức rất cao. Trong tương lai, sẽ xuất hiện thêm nhiều đồng tiền số mới. Thống kê cho thấy, có khoảng 80% ngân hàng trung ương trên thế giới nghiên cứu phát triển tiền kỹ thuật số.

Dự báo giá vàng

Trước đó, trên thị trường châu Á và châu Âu trong phiên ngày 12/1, giá vàng đã hồi phục mạnh trở lại khi mà giới đầu tư chuyển sự chú ý tới các dự báo về lạm phát dưới thời ông Joe Biden. Một khi lạm phát gia tăng thì mặt hàng kim loại quý cũng đi lên.

Trên thị trường vàng trong nước, chốt phiên ngày 12/1 đa số các cửa hàng vàng tại Hà Nội tăng giá vàng 9999 khoảng 200 nghìn đồng/lượng ở cả 2 chiều mua vào và bán ra so với phiên liền trước.

Kết thúc phiên giao dịch 12/1, Tập đoàn Vàng bạc đá quý DOJI niêm yết giá vàng SJC khu vực Hà Nội ở mức: 55,95 triệu đồng/lượng (mua vào) và 56,70 triệu đồng/lượng (bán ra). Công ty Vàng bạc Đá quý Sài Gòn niêm yết vàng SJC ở mức: 56,05 triệu đồng/lượng (mua vào) và 56,67 triệu đồng/lượng (bán ra).

Dầu:

Dầu tăng lên cao nhất kể từ tháng 2/2020.

Dầu đạt mức cao nhất trong 11 tháng là gần 57 USD/thùng vào ngày thứ Ba (12/01), khi nguồn cung thắt chặt hơn và kỳ vọng dự trữ tại Mỹ sụt giảm đã lấn át những lo ngại về sự gia tăng số ca nhiễm Covid-19 trên toàn cầu, CNBC đưa tin.

Kết thúc phiên giao dịch ngày thứ Ba, hợp đồng dầu Brent tiến 80 xu (tương đương 1.4%) lên 56.44 USD/thùng và trước đó đạt 56.75 USD/thùng, mức cao nhất kể từ tháng 02/2020. Hợp đồng dầu WTI cộng 96 xu (tương đương 1.8%) lên 53.21 USD/thùng.

Việc cắt giảm của Ả-rập Xê-út là một phần của thỏa thuận do Tổ chức Các nước Xuất khẩu Dầu mỏ (OPEC) dẫn đầu, trong đó hầu hết các nhà sản xuất sẽ giữ sản lượng ổn định trong tháng 02. Động thái cắt giảm kỷ lục của OPEC và các đồng minh trong năm 2020 đã giúp dầu phục hồi từ các mức đáy trong lịch sử đã ghi nhận hồi tháng 04/2020. Một số chuyên gia phân tích cho rằng khả năng sẽ tăng thêm.

Dầu cũng tăng nhờ kỳ vọng dự trữ dầu thô tại Mỹ sẽ giảm. Các nhà phân tích dự báo dự trữ dầu thô sẽ giảm 2.7 triệu thùng trong tuần sụt giảm thứ 5 liên tiếp.

Triển vọng tăng cường kích thích kinh tế tại Mỹ cũng đã hỗ trợ thêm cho giá dầu. Tổng thống đắc cử Joe Biden, sẽ chính thức nhậm chức vào ngày 20/01, đã cam kết chi tiêu viện trợ thêm “hàng ngàn tỷ  USD”.