Trong năm qua, VN-Index tăng mạnh 40,87%, xếp trong nhóm 10 chỉ số chứng khoán có mức sinh lời cao nhất thế giới và thuộc top 3 thị trường có hiệu suất tốt nhất tại châu Á.
Theo số liệu tổng hợp từ IndexQ, chứng khoán Việt Nam đứng thứ 10 trên thế giới về mức tăng trong năm 2025, khi VN-Index cộng thêm 517 điểm, tương đương tăng 40,87% so với đầu năm.
Hàn Quốc là thị trường có hiệu suất cao nhất với mức tăng lên tới 75%. Các vị trí tiếp theo phần lớn thuộc về châu Âu và châu Mỹ như Chile, Cộng hòa Czech, Tây Ban Nha, Ba Lan, Áo…, với biên độ tăng phổ biến khoảng 45–56%.
Đây là năm thứ ba liên tiếp chỉ số đại diện cho thị trường chứng khoán Việt Nam duy trì đà tăng, đồng thời ghi nhận mức tăng mạnh nhất kể từ năm 2017. Kết thúc phiên giao dịch cuối cùng của năm, chỉ số đóng cửa ở 1.784 điểm, vượt xa hầu hết các kịch bản dự báo trước đó của các công ty chứng khoán và quỹ đầu tư.
Ở thời điểm đầu năm, đa số nhận định cho rằng chỉ số chỉ dao động trong vùng 1.300–1.700 điểm, tương ứng mức tăng 3–34% so với cuối năm trước. Trên thực tế, thị trường từng chứng kiến cú giảm sâu khi chỉ số rơi xuống dưới 1.100 điểm sau thông tin bất ngờ về thuế đối ứng của Tổng thống Mỹ Donald Trump, gây ra làn sóng bán tháo đầu tháng 4. Tuy nhiên, đà hồi phục nhanh chóng quay trở lại, đưa chỉ số lên đỉnh kỷ lục 1.805 điểm vào cuối tháng 12, với động lực chính đến từ nhóm cổ phiếu Vingroup.
Bước vào năm mới, nhiều tổ chức phân tích trong nước thể hiện sự lạc quan đối với triển vọng đi lên của VN-Index. Phần lớn nhận định chỉ số sẽ vận động trong vùng 1.800–2.300 điểm. Thị trường được cho là đã rời khỏi giai đoạn hồi phục sau đợt lao dốc mạnh cách đây 4 năm, để chuyển sang pha tăng trưởng mạnh mẽ hơn khi tiến trình nâng hạng.
Theo đánh giá của Công ty Chứng khoán VNDirect, kịch bản cơ sở cho VN-Index trong năm nay được đặt ở mức 2.099 điểm. Dự báo này dựa trên kỳ vọng lợi nhuận của các doanh nghiệp niêm yết tăng khoảng 18%, cùng mức P/E trung bình 10 năm gần đây vào khoảng 15,6 lần. Thanh khoản thị trường cũng được kỳ vọng cải thiện 25%, đạt khoảng 36.400 tỷ đồng mỗi phiên, nhờ dòng vốn mới từ nhà đầu tư nước ngoài khi thị trường được nâng hạng.
“So với nhiều thị trường trong khu vực, chứng khoán Việt Nam được đánh giá nổi trội nhờ sự kết hợp giữa tốc độ tăng trưởng cao và mức định giá còn hấp dẫn, phản ánh việc thị trường vẫn đang ở giai đoạn đầu của một chu kỳ tăng trưởng mới”, nhóm phân tích SSI Research viết.
Ở góc nhìn thận trọng hơn, các chuyên gia của Công ty Chứng khoán MB cho rằng thị trường nhiều khả năng tiếp tục giữ xu hướng tích cực và có thể hướng tới mốc kỷ lục 1.860 điểm trong 6 tháng đầu năm, nhờ hiệu ứng “tin tốt đầu năm” cùng kỳ vọng được nâng hạng chính thức sau kỳ rà soát vào tháng 3. Tuy vậy, trong nửa cuối năm, VN-Index có thể điều chỉnh về vùng 1.670–1.750 điểm khi mặt bằng lãi suất mới gây áp lực lên thanh khoản, đồng thời dòng tiền có xu hướng dịch chuyển sang hoạt động sản xuất kinh doanh.
