Tập đoàn viễn thông hàng đầu Nhật Bản quyết định rút toàn bộ vốn khỏi Nvidia trong bối cảnh nhiều tổ chức tài chính cảnh báo nguy cơ bong bóng, làm dấy lên lo ngại rằng cơn sốt AI có thể đã đạt đỉnh.
Trong báo cáo tài chính quý công bố ngày 11/11, SoftBank cho biết đã hoàn tất việc bán 32,1 triệu cổ phiếu Nvidia trong tháng 10. Động thái này được thực hiện để huy động nguồn vốn phục vụ chiến lược phát triển trí tuệ nhân tạo (AI) quy mô lớn do CEO Masayoshi Son người nổi tiếng với những khoản đầu tư liều lĩnh trong giới công nghệ dẫn dắt.
Số tiền thu được sẽ giúp SoftBank triển khai nhiều dự án trọng điểm, bao gồm kế hoạch Stargate trị giá 500 tỷ USD nhằm mở rộng hạ tầng trung tâm dữ liệu tại Mỹ, cùng khoản đầu tư cam kết 40 tỷ USD vào OpenAI công ty sở hữu ChatGPT. Dù vậy, SoftBank chưa tiết lộ chi tiết cụ thể về khoản đầu tư này.
Tuy nhiên, động thái bán ra ở thời điểm này khiến giới đầu tư đặt dấu hỏi về việc liệu định giá của lĩnh vực AI có đang vượt xa giá trị thực hay không. Cổ phiếu Nvidia trong phiên 11/11 giảm gần 3%, đi ngược xu hướng tăng chung của thị trường. Trong khi đó, hãng dịch vụ điện toán đám mây AI CoreWeave cũng hạ dự báo doanh thu do một hợp đồng lớn bị trì hoãn, khiến cổ phiếu công ty này lao dốc tới 16%.
Những tuần gần đây, ngày càng nhiều chuyên gia cảnh báo rủi ro bong bóng AI. CEO Morgan Stanley và CEO Goldman Sachs đều nhận định thị trường chứng khoán có thể sắp bước vào giai đoạn điều chỉnh. Nhà đầu tư huyền thoại Michael Burry người từng nổi tiếng với cú đặt cược chính xác vào cuộc khủng hoảng nhà đất năm 2008 cũng dự báo cổ phiếu Nvidia và Palantir sẽ giảm mạnh trong thời gian tới.
Một số nhà phân tích cho rằng động thái thoái vốn của SoftBank phản ánh việc CEO Masayoshi Son nhận thấy đà tăng mạnh mẽ từng đưa vốn hóa Nvidia lên 5.000 tỷ USD trong tháng trước đang dần chững lại. Trong ba năm qua, cổ phiếu hãng chip này đã tăng hơn 1.200%.
Dù vậy, không ít ý kiến cũng nhắc lại rằng SoftBank từng đánh giá sai tiềm năng của Nvidia. Tập đoàn đã bỏ lỡ hơn 100 tỷ USD lợi nhuận khi bán cổ phiếu vào năm 2019, ngay trước khi làn sóng AI bùng nổ, và sau đó phải mua lại cổ phần của hãng.
“Xét về thời điểm, khó có thể nói Masayoshi Son đã chọn đúng lúc để bán cổ phiếu Nvidia. Đây đơn giản là bước đi nhằm tái cơ cấu danh mục và huy động vốn cho những khoản đầu tư khác,” C.J. Muse Giám đốc cấp cao tại Cantor Fitzgerald – nhận định.
Bên cạnh việc bán cổ phần Nvidia, SoftBank còn thoái khoảng 9,2 tỷ USD cổ phiếu tại nhà mạng T-Mobile. Động thái này giúp Son có thêm nguồn lực để mở rộng ảnh hưởng trong lĩnh vực AI vốn đang cần lượng vốn khổng lồ. “Việc chốt lời ở thời điểm hiện tại giúp ông ấy đảm bảo được nguồn tài chính cho các dự án AI và hạ tầng quy mô lớn phía sau, bao gồm OpenAI, Oracle và dự án Stargate,” Michael Ashley Schulman Giám đốc đầu tư tại Running Point Capital Advisors – phân tích.
Dù vậy, việc tăng vốn vào OpenAI đồng nghĩa SoftBank sẽ gắn bó sâu hơn với startup này trung tâm của hàng loạt thương vụ phức tạp khiến giới đầu tư lo ngại về nguy cơ bong bóng công nghệ.
Từ đầu năm đến nay, cổ phiếu SoftBank đã tăng hơn gấp đôi, phần lớn nhờ kỳ vọng xoay quanh mối quan hệ với OpenAI. Đà tăng mạnh trong tháng trước diễn ra ngay sau khi OpenAI công bố kế hoạch tái cấu trúc, tách khỏi mô hình phi lợi nhuận ban đầu.
Hiện OpenAI được cho là đang xem xét niêm yết cổ phiếu với định giá có thể chạm mốc 1.000 tỷ USD vào năm 2026 một thương vụ hứa hẹn mang lại lợi nhuận khổng lồ cho các cổ đông lớn như Microsoft và SoftBank.
Định giá tăng vọt của OpenAI cũng góp phần giúp lợi nhuận ròng quý II của SoftBank tăng hơn gấp đôi. Dù vậy, tập đoàn vẫn chưa tiết lộ cụ thể cách thức huy động vốn cho loạt dự án hạ tầng trị giá khoảng 1.400 tỷ USD. OpenAI dự kiến doanh thu năm nay có thể đạt 20 tỷ USD và gần đây đã rút lại tuyên bố về việc cần khoản vay được chính phủ bảo lãnh.
Tuy nhiên, Vision Fund quỹ đầu tư thuộc SoftBank từng nhiều lần khiến tập đoàn này gánh chịu các khoản thua lỗ lớn. Vì thế, theo Schulman, “việc bán cổ phần lần này chẳng khác nào một canh bạc đầy rủi ro.”
