Theo TS Hồ Sỹ Hòa, các chính sách tài khóa nới lỏng, tiền tệ giữ ổn định và kỳ vọng nâng hạng thị trường có thể trở thành động lực hỗ trợ VN-Index hướng tới vùng 2.000–2.040 điểm.
Quan điểm trên được ông Hồ Sỹ Hòa, Giám đốc Nghiên cứu và Tư vấn đầu tư của Công ty cổ phần Chứng khoán DNSE, đưa ra dựa trên dự báo lợi nhuận của các nhóm ngành có thể tăng khoảng 17,5%.
Theo ông, ba yếu tố then chốt hỗ trợ thị trường gồm chính sách tài khóa mở rộng, chính sách tiền tệ giữ ổn định và kỳ vọng thị trường được nâng hạng vào tháng 9. Mặc dù Ngân hàng Nhà nước đặt mục tiêu tăng trưởng tín dụng năm nay khoảng 15%, thấp hơn so với năm trước, nhưng quy mô vốn tín dụng vẫn được đánh giá ở mức cao.
Cùng quan điểm, ông Phan Linh, CEO Công ty CP TechProfit – nền tảng hỗ trợ đầu tư chứng khoán Techprofit.vn, cho rằng mốc 2.000 điểm của VN-Index trong năm nay hoàn toàn nằm trong khả năng đạt được.
Ở khía cạnh vĩ mô, thị trường được định hướng chủ yếu bởi chính sách, với tốc độ cải cách thể chế trong nước đang diễn ra mạnh mẽ. Theo ông Linh, mục tiêu tăng trưởng GDP 10% cùng kế hoạch thoái vốn tại các doanh nghiệp nhà nước có thể tạo ra những nguồn dòng tiền mới. Ngoài ra, việc đẩy mạnh đầu tư công và các chính sách tài khóa tiếp tục được xem là những điểm tựa tích cực cho thị trường.
Bên cạnh các yếu tố hỗ trợ, giới chuyên gia cũng chỉ ra hai rủi ro đáng chú ý. Thứ nhất là xu hướng lãi suất tăng từ quý IV năm ngoái và kéo dài đến hiện nay, có thể trở thành lực cản nếu tiếp tục gia tăng mạnh. Thứ hai là những rủi ro địa chính trị và xung đột trên phạm vi toàn cầu, vốn tiềm ẩn nhiều yếu tố khó dự đoán.
Ông Linh cho rằng, tăng trưởng tín dụng năm ngoái diễn ra nhanh hơn so với tốc độ huy động vốn, khiến dư địa điều hành chính sách tiền tệ trong năm nay bị thu hẹp. Điều này làm cho lãi suất khó có khả năng giảm và tiếp tục gây sức ép lên tỷ giá. “Khi mặt bằng lãi suất duy trì ở mức cao, chi phí vốn của doanh nghiệp sẽ tăng đáng kể, qua đó tác động trực tiếp tới kỳ vọng lợi nhuận”, ông phân tích.
Về định hướng đầu tư, các chuyên gia cho rằng giai đoạn 2026–2030 sẽ là chu kỳ nổi bật của chính sách tài khóa. Theo kế hoạch, Chính phủ dự kiến tăng tốc giải ngân đầu tư công với tổng quy mô khoảng 8,3 triệu tỷ đồng, tương đương bình quân 1,6 triệu tỷ đồng mỗi năm. Những nhóm ngành được hưởng lợi trực tiếp gồm đầu tư công, vật liệu xây dựng và năng lượng. Bên cạnh đó, lĩnh vực ngân hàng vẫn được xem là trụ cột của nền kinh tế. Dù tốc độ tăng trưởng tín dụng thấp hơn so với năm trước, quy mô khoảng 2,7 triệu tỷ đồng vẫn được đánh giá là yếu tố hỗ trợ quan trọng cho thị trường.
Với những nhà đầu tư đang nắm giữ tỷ trọng tiền mặt lớn, TS Hồ Sỹ Hòa khuyến nghị nên giải ngân từng phần vào các cổ phiếu có dòng tiền tốt, thuộc doanh nghiệp sở hữu nền tảng tài chính vững chắc và mức định giá hợp lý. Theo ông, dòng tiền trên thị trường thường có xu hướng luân chuyển giữa các nhóm ngành và ưu tiên tìm đến những doanh nghiệp chất lượng.
Ở góc nhìn khác, CEO TechProfit cho rằng trong bối cảnh hiện nay, nhà đầu tư không nên mua đuổi các cổ phiếu đã tăng hơn 30% kể từ đầu năm, mà nên kiên nhẫn chờ những nhịp điều chỉnh hoặc tái tích lũy trở lại.
